糖会消息面整体中性，抛储如期而至。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】会上国家已决定第四批国储糖将于3月5  日投放，数量26  万吨，竞卖底价为4000  元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）维稳意图非常明显。对糖价有一定的压制，但是由于抛储数量较小，对价格打压力度有限。
        □  现货市场难以承受虚高的糖价。春节过后，市场将步入传统型的消费淡季，市场逐渐步入纯销售季，加之国储抛糖补充销区库存，目前现货价格处于价格区间的上轨部分，近期5500  以上的现货价格难于持续。
        □  内外价差缩窄，加大国内白糖调整压力。由于外盘原糖大跌，内外价差缩窄，降至300  元左右，加大了国内白糖调整的压力。
        □  价差结构制约1009  上涨空间。目前市场总持仓呈现减少的趋势。伴随着淡季来临，大幅上涨过后，资金逐渐从糖市撤离概率加大，目前的持仓虽然在增加，但是难以持续。而1009  合约由于距离交割月份逐渐临近，升水在逐渐缩窄，后市上涨空间不大。
        □  结论和操作建议：本月底主要产区榨季可能接近结束，产量将趋于明朗。而基本面与预期基本一致，依旧处于供给偏紧的状态，在这样一个总的背景下，市场下跌空间不大，现货价格在5000  上方支撑较强，市场趋于高位震荡，震荡区间在5000-5500  一线。但是由于前期白糖的大幅上涨在一定程度上透支了利好的基本面，按照历史经验，在已经到来的消费淡季，产量明朗之后的炒作题材缺乏，投机资金有望逐渐退潮，市场处于弱势。而大幅下降的内外糖价差在心理层面上加剧了国内价格调整的压力，所以后市白糖上涨压力重重。1009合约由于距离交割月份逐渐临近，主力有望减仓移师远月，加大了1101  上涨的可能性。而1009  本身上方空间不大，主要是围绕5700  上下震荡，下方第一支撑位为60  日均线。1101  后市仍有上涨空间，中长线可以关注，考验上方5525  一线的压力位。