市场策略
【市场风险释放 政策与事件驱动投资--2010年3月A股策略报告--银河证券】
宽松货币政策的退出只能是逐渐的,并被投资者所接受和预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从短期看上调利率和存款准备金率的预期都在减弱。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)与宽松政策退出之初相比,未来政策变化对市场的影响将明显降低,政策风险有所释放。
资金压力获得阶段性缓解。大盘股IPO步伐放缓,银行股再融资恐慌逐渐消散,基金仓位下降、分红压力减小,春节后市场保证金呈连续净流入状态,限售股解禁压力不大。
海外市场风险也获得一定程度的释放。美欧经济复苏步伐不稳,政策退出预期有所减弱,欧元区主权债务危机在德国救助预期下获得缓解,海外市场流动性压力减小。已公布的459家S&P500指数成分股2009年四季度净利润环比增长105%,将增强投资者信心,抑制海外股市下行空间。
经济复苏和业绩快速增长将对股指构成有力支撑。宏观经济持续稳定复苏,1-2月发电量同比大增25%;预计上市公司今年一季度净利润同比增长可能达到45%左右。
政府工作报告将"调结构"和"促和谐"提上了前所未有的高度,战略新兴产业、节能环保、服务业、金融创新、区域振兴等受到政策的大力支持。
在风险释放的背景下,预计股指将获得支撑,向下空间受到抑制,震荡中枢可能企稳上移。上证综指核心波动区间为2900-3200点。
在投资机会方面,可关注三大行业、两大主题:受融资融券和股指期货创新驱动的证券行业、具有估值优势和事件驱动的石化行业、行业景气和事件驱动的航空与水运行业,以及受政策推动的低碳经济主题和区域振兴主题。
【两会行情如何演绎--2010 年3 月策略月报--浙商证券】
经济复苏与政策退出是2010 年宏观层面的两大主旋律。这两大因素的相互作用使得A 股大盘难以出现单边的突破性行情,而更多的表现为在合理估值范围内的震荡行情,这样的震荡行情至少在上半年内还将维持。
经济复苏遭遇短期波折。我们维持库存上行周期拉动经济复苏的观点,但是更加关注目前全球复苏进程中的一些瓶颈。欧元区PIGS 赤字问题冲击全球经济复苏信心,部分欧美领先指数出现经济复苏以来的首次回落。中国经济升势也将面临着阶段性转弱的趋势。
退出政策可能阶段性弱化。在出口不确定性上升、投资增速可能超预期下滑的条件下,货币退出政策在经历1 月份的"纠错",2 月份的"巩固"后,可能迎来阶段性的弱化。