【投资要点】：
09年  EPS0.65元增  24％，Q4因计提致单季业绩低于预期  
09  年收入  39.9  亿元，同比增长  16％；归属母公司净利  3.17  亿元，同比增长24%，EPS0.65元，低于我们的预测0.69元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要原因是：前3季度业绩均超预期，但第  4  季度因计提中长期激励基金、以及对原技术受让项目进行处理，致  Q4  管理费用同比大幅增长  59%，单季净利  9132  万元/EPS0.19，较去年同期降9%，减少EPS0.05元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
分配方案为：每10股派现金4元（含税）  。  
财务改善、运营良好  
行业回暖和营销模式改进使应收账款控制良好、销售回款强劲、财务费用大幅降低。产生经营性净现金流4亿元，同比增长54％。净资产收益率16.5%，提高2.8个百分点。  
受益新医改，工业增速有望提升  
09  年医药工业收入  16.2  亿元，同比增长  11%，毛利率  72%提高  1个百分点。仍未达到理想增速，未来有望提升：核心产品复方丹参滴丸已摆脱09  年上半年“院士事件”影响，进入基本药物目录后面临基层消费升级和放量，零售渠道价格提升效应逐步体现；  主要二线产品进入09版医保目录，  也将迎来销售放量；中药粉针丹酚酸B、基因药物、流感疫苗等新产品有望上市形成新增长点。