（一）定向增发模拟结果
        南方航空3  月8  日晚间发布公告称，公司拟以不低于5.66  元/股的价格非公开发行不超过17.67  亿股A  股募集不超过100亿元；同时以2.73  港元/股的价格向南龙控股（南航集团的控股子公司）发行不超过3.125  亿股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】南航集团及其一致行动人将以不低于15  亿元参与本次非公开发行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）募集资金将主要用于偿还银行贷款。
        （二）南航定增股份投资价值：价格合理，激进投资者可参与。
        此次南方航空定向增发A  股价格为5.66  元，根据定向增发模拟结果的P/B  估值处于合理水平。借鉴东航定向增发从发布公告到具体实施耗时6  个月，乐观估计南航定向增发在8  月底前完成。由于定向增发限售股有1  年的锁定期，我们需要考虑的是锁定期内航空股走势及安全边际。