2009年1-12月，公司实现营业收入8.5  亿元，同比增长2.25%；实现利润总额1.07  亿元，同比下降45.8%；实现归属于母公司所有者的净利润9049  万元，同比下降45.52%；基本每股收益0.25  元，稍低于预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2009  年分配方案为每10  股派红利0.9  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        行业不景气，公司净利润、毛利率齐降：在世界金融危机的严重影响下，公司遇到了市场疲软、价格大幅下降、库存大量积压、企业流动资金紧张、天然气供应紧张等困难。2009年公司净利润同比下降45.52%；综合毛利率27.99%，下降了12.17  个百分点；2009  年普通硝铵均价1358.5  元，同比下降了31.42%。
        转危为机，生产计划超额完成，市场占有率提升：公司主导产品合成氨全年完成21.5  万吨，完成年计划的107.5%；硝酸铵39.43  万吨，完成年假话的109.53%；其中多孔硝铵14.8万吨，完成年计划的246.7%；浓硝酸3.16  万吨，产销率达108.2%。生产计划超额完成，是公司在产品价格大幅下降情况下保证营业收入增长的最主要原因。公司2009  年营业收入同比增长2.25%，同时公司硝酸铵国内市场占有率从10%提升到15%左右，行业龙头地位进一步巩固。
        募投项目将达产，迎来新的增长点：公司27  万吨/年稀硝酸项目已提前建成并投入试生产；25  万吨/年两用硝酸铵生产线（普通硝酸铵、多孔硝酸铵皆可生产）将于2010  年3  月建成  。募投项目达产后将形成年产80  万吨硝酸铵（含多孔硝酸铵43  万吨）、10  万吨浓硝酸、30  万吨复合肥、200  吨羰基铁粉的生产能力，主导产品市场占有率达23%以上，不断巩固、加强公司市场竞争能力。
        盈利预测和投资评级：2010年以来硝酸铵价格已有明显回升，加之募投项目的建成达产，预计公司2010年业绩同比将有大幅增长。预计公司2010-2011年每股收益分别为0.47元、0.52元，对应动态市盈率22倍、20倍，维持“增持”评级。
        风险提示：硝酸铵下游硝基复合肥的持续疲软影响其上行能力；原材料天然气、电、蒸汽等价格过度上涨；募投项目建设进度不理想