大冶特钢研究报告：东吴证券-大冶特钢-000708-09年报点评：产品结构优化,成本控制得当-100309

股票名称：大冶特钢	股票代码： 000708	分享时间：2010-03-09 16:26:59
研报栏目：公司调研	研报类型： (PDF)	研报作者：葛帮亮
研报出处：东吴证券	研报页数：	推荐评级：增持（首次）
研报大小： 231 KB	分享者： 198****31	我要报错

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【研究报告内容摘要】

投资要点：
财报业绩综述：报告期内，公司实现营业收入55.61亿元，同比减少25.87%；实现净利润3.33亿元，同比增长65.67%；每股收益0.741元，同比增长65.77%。分红方案：每10股派1.5元现金红利（含税）。
调整营销策略，优化产品结构。通过调整经营策略，国内销售量稳步上升，弥补了出口的严重不足，尤其是四季度出口钢材同比增长131%，为10年加大出口奠定了基础。通过积极调整和优化产品结构来增强公司的盈利能力，目前高效产品占公司总量的12%以上，关键产品同比增长25%，10年效益产品力争增长40%以上。
管理创新取成效，成本控制得当。公司通过创新成本管理模式，取得明显成效。报告期内公司三费费用合计1.36亿元，同比下降16%，公司的费用率在行业中处于较低水平。
盈利预测与估值。我们预计公司2010、2011年的EPS分别为0.94元和1.11元，按照3月8日收盘价13.11元计算，对应的市盈率分别为13.9倍和11.8倍，给予“增持”评级。

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