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盾安环境研究报告:中银国际-盾安环境-002011-09年走出低谷,10年重回高速增长-100309

股票名称: 盾安环境 股票代码: 002011分享时间:2010-03-09 15:06:44
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 史祺
研报出处: 中银国际 研报页数:   推荐评级: 买入
研报大小: 96 KB 分享者: hen****986 我要报错
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【研究报告内容摘要】

支撑评级的要点
        2009年在国内家用空调行业“家电下乡”政策的大力刺激和房地产市场提早复苏的推动下,家用空调行业提前完成“去库存化”,开始全面恢复,促使制冷配件业务国内市场订单情况逐步好转。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        中央空调可能是公司未来的增长点,目前公司在整个商用空调领域的市场份额还比较低,此外商用空调的用途比较广泛,因此未来该业务有非常大的提升空间。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        总体来说尽管2009年受到金融危机的影响公司整体收入将出现下滑,但是随着2010年及以后核电和3G空调业务的带动,我们认为2010和11年的公司销售收入将重新步入上升通道。
        评级面临的主要风险
        制冷配件的下游主要是空调主机生产企业,因此制冷配件与房地产行业和宏观经济相关性非常高。
估值
          参考30倍11年预测市盈率,我们将该股目标价格由16.00元上调至23.70元人民币。维持买入评级。

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