政治局会议：稳增长仍是硬要求。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3月东海策略研究类模板27日，习近平主席主持召开中央政治局会议，会议分析国内外新冠肺炎疫情防控和经济运行形势，研究部署进一步统筹推进疫情防控和经济社会发展工作。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）国内工作重点逐渐由控疫情转为稳经济，财政政策上将适当的提高财政赤字率，发行特别国债，增加地方政府专项债规模；稳健的货币政策要更加灵活适度，未来仍有降息降准空间，存款基准利率也有下调可能。在外需不确定性较强的情况下，扩大内需成了当务之急，政府也将牵头增加消费需求，而未来包括汽车、家电等可选消费的补贴刺激政策可以期待。GDP增速在一季度大概率负增长的情况下，二季度将逐渐修复，三四季度在积极的财政政策配合稳健偏宽松的货币政策的刺激下，单季GDP增速不排除突破6%的可能。
　　工业企业利润增速创亚洲金融危机以来最低。2020年1-2月，全国规模以上工业企业利润增速同比-38.3%，前值-2.1%，企业利润受疫情影响冲击明显，创1998年7月以来新低。春节假期延长，各地延迟复工，2月除民生行业之外，多数行业生产基本停滞。同时2月PPI同比重新转负，工业品价格受需求影响普遍下跌也影响了企业利润。目前来看，国内疫情有所好转，复工进度在3月也明显加快，但国外疫情情况仍然复杂，外需受影响程度可能会超预期，对企业生产造成一定影响，此外PPI同比转正可能要延后至下半年，去年同期企业利润基数也相对较低，短期内利润难言修复，3月企业利润增速可能继续下滑。但政治局会议定调下一步加大宏观调控，积极的财政政策配合稳健灵活适度的货币政策，基建有望托底经济，利润增速降幅有望在二季度逐渐收窄，但全年来看，是否能转正仍存疑。
　　美联储宣布“无上限”量化宽松政策。据新华社消息，美国联邦储备委员会3月23日宣布，将继续购买美国国债和抵押贷款支持证券以支撑美国经济抵御新冠肺炎疫情冲击，支持市场平稳运行，不设额度上限，相当于开放式的量化宽松政策。总的来看，类联储的货币政策工具箱大概率已基本用尽。美联储“无上限”向市场投放流动性的政策，短期将缓解流动性压力，3月9日至今，美元指数已由低点94.6最高升至103以上，此外也能缓解信用市场违约的风险。然而货币政策用到极致，对目前的疫情发展的防控效果可能相对有限，最主要的效果可能体现在缓解由疫情导致经济活动停滞从而导致金融体系崩溃的可能性。
　　美国国会参众两院分别通过2万亿美元财政刺激计划。刺激计划从上周提出的1万亿扩容至2万亿，并经历多次谈判后，终于达成协议。刺激计划对实体经济的是一支有效的强心针，可以缓解实体经济以及个人的现金流压力，避免出现因现金流断裂而出现的连锁反应，引起系统性风险。目前美国的货币政策和财政政策刺激多数是为了防止美国经济金融出现风险。虽然美国医疗条件发达，但一旦感染人数超负荷，医疗压力也会逐渐体现出来。美国当周首次申请领取失业金人数已经出现跳升，服务业占比例较高，以及小时工比例较高导致失业率可能出现明显增长，刺激计划可以有效缓解风险，但抗疫仍需要从根本出发。