兴化股份2009  年报：
        兴化股份2009  年实现营业收入85437.73  万元，同比增长2.25%；实现归属于上市公司股东的净利润9048.74  万元（折合每股收益0.25  元），同比下降45.52%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评：
        收入保持平稳增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2009  年随着硝铵下游需求稳步复苏，以及提前为2010  年产能扩张拓展市场，公司当年的硝铵销量同比有较大幅度提升。2009  年公司硝铵销量达到40.72  万吨，同比增长了40.03%。因此，虽然硝铵价格同比下降幅度较大，但在销量增长的带动下，公司营业收入同比仍保持了增长。
        产品价格回落，毛利率下降，是导致公司业绩出现较大下降的重要原因。2009  年，公司主营的普通硝铵和多孔硝铵产品的价格同比下降了20-30%，而原材料价格同比略有提升，天然气价格由2008  年的0.876  元/立方米上涨至2009  年的0.914  元/立方米，从而导致公司主营业务利润率同比下降，进而导致净利润下降了45.52%。产品价格下降的主要原因，我们认为，一方面是对2008  年价格快速上涨的一种修正，同时硝铵生产厂议价能力弱，市场存在无序竞争等原因也是导致价格同比出现较大回落的重要原因。
        主营产品毛利率情况。2009  年公司主营的硝铵产品毛利率出现了下降，其中普通硝铵毛利率由2008  年的48.69%下降至2009  年的27.98%；降幅较大。虽然多孔硝铵毛利率要高于普通硝铵，达到34.28%，但仍为2008  年下降了15  个百分点。毛利率的下降是导致公司利润大幅下降的主要原因。