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晶源电子研究报告:方正证券-晶源电子-002049-产品结构提升向片式化方向发展-100302

股票名称: 晶源电子 股票代码: 002049分享时间:2010-03-09 13:42:08
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 欧阳仕华
研报出处: 方正证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 295 KB 分享者: cm****1 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件:公司2010  年2  月27  日公布了2009  年业绩年报。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】年报显示,09  年公司营业总收入2.89  亿元,同比增长7.3%;  实现营业利润总额4185.5  万元,同比增长12.49%;  归属上市公司股东净利润为3409  万元,同比增长11.6%.实现每股收益0.25  元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2009  年度利润分配预案:向全体股东每10  股派发现金红利1.1  元。
        投资要点:
        ※  SMD(表面贴装)系列晶体谐振器、振荡器产品销量增加,带动公司主营业务收入增长7.3%
        公司主营业务为石英晶体谐振器、石英晶体振荡器和电容器的开发、生产和销售,其中主要包括DIP,SMD  等系列产品。本年度SMD系列产品销量增长(销售份额已超过营业总收入50%以上),以及公司内部通过完善考核机制使得09  年公司整体产品销量增长10%,带动营业总收入增长7.3%。
        ※  人民币汇率稳定,财务费用大幅减少
        报告期间费用总额为2640  万元,费用率为10.1%,较去年同期减少246.8  万元,同比下降8.52%。其中销售费用和财务费用分别下降15.5%和78.5%。财务费用大幅下降的主要原因是因为公司80%的产品用于出口,去年人民币汇率基本保持稳定,因此未产生汇兑损失。
        另外报告期内公司贷款减少,公司需要支付的利息减少。
        ※  募投项目提升产品结构,片式化产品符合行业发展方向公司明确定位发展方向为生产中、高档片式化新型产品。募投项目“年产7500  万件片式石英晶体元器件”技改项目现已累计投入9431万元。公司为国内压电石英晶体行业的龙头企业,生产的石英晶体元器件主要用于通讯、PC、家电等下游的整机产品。随着整机小型化、轻量化、薄型化的发展趋势,对石英晶体元器件片式化的要求越来越高。2009  年4  月15  日,国务院发布的《电子信息产业调整和振兴规划》中明确将片式元器件、高频频率期间列入加快电子元器件产品升级,提升研发生产能力的范围。
        

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