从公司公布的业绩快报来看，公司4季度净利润亏损630万元，低于我们的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据我们对销售收入和税前利润的分析来看，4季度公司经营基本正常，获得了税前利润8400  万元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）单季净利润亏损的主要原因是4季度交纳了约8800万的所得税，大大高于前三季度1900万元的税款总额。我们估计这是对公司历史遗留的税款问题的一次性解决。
        截止2010年3月，公司主要拥有油轮、散货船和参股的LNG  船公司。油轮是公司的主要运营资产：油轮18艘，共387万载重吨。另有订单4艘，共约100万载重吨。散货船：拥有散货船15艘，共88万载重吨。另有订单6艘，全部为18万载重吨的CAPESIZE型散货船，运力达108万载重吨。LNG船：拥有LNG船5艘，尚有1艘将于2012年投入运营。
        随着欧美经济的回暖，油轮业务的景气回升可能正逐步加大，我们预计2010年WS  回升幅度在20%左右。而且，明年公司油轮有效运力的增长将达到30%左右，这将进一步推动公司业绩回升。
        油轮市场期待事件推动：油运市场通常受地缘政治、气候等诸多突发性短期因素影响比较大，目前虽然市场运力相对整体需求而言是有所过剩的，但在局部市场，还是可能出现运力的短缺现象。未来会否出现一些这类短期因素，并对油运市场产生积极影响是后面的看点。
        公司的赢利预期：2010年，油轮市场景气有望有所回升，加上公司可用运力大幅增长，业绩回升可期。我们预计公司2010年EPS将达到0.29元。估值水平位于同业上市公司低端。
        我们维持公司投资评级“审慎推荐A”。