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国脉科技研究报告:东兴证券-国脉科技-002093-2009年年报点评:区域扩张提速,未来前景可期-100302

股票名称: 国脉科技 股票代码: 002093分享时间:2010-03-09 08:49:02
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 郭琪
研报出处: 东兴证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 355 KB 分享者: sp****n 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司09年公司期间费用率为26.31%,基本与08年持平,其中销售费用率为6.17%,同比下降0.46个百分点,  管理费用率为19.16%,同比上升0.36个百分点,财务费用率为0.98%,同比下降0.20个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  消极因素:  
        公司09毛利率为46.19%,较去年同期下降3.58个百分点,主要原因是公司现有人力资源无法满足业务规模的迅速扩张,  国际外包服务支撑基地建设尚未展开,因此需将部分服务外包出去导致成本增加。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  公司经营活动产生的现金流量净额同比减少54.29%,主要原因是由于公司市场区域扩大,销售规模增长,  业务收入增加以及部分项目的销售款未到收款期而尚未收回引起应收账款相应增加所致。  业务展望:  
        公司的发展战略是科技的国脉、服务的国脉,在长期与技术领先的国际设备厂家战略合作的基础上,把握国际上最新的技术发展趋势,加强在前沿技术领域的研发研发与技术储备,寻找新的增长点,公司将把研发重点放在移动互联网技术、IP  网络技术、云计算技术等领域。  公司的教育业务与网络运维服务业务有很好的互补作用,公司旗下的海峡职业技术学院可以利用公司的工程师资源为学员授课,为公司储备相关的专业人才,从而为公司的高速发展打下基础。  2009年公司新上任的总裁先后在朗讯、宝利通工作多年,拥有丰富的国际企业管理经验,从而提高公司的经营管理能力,扩宽公司的国际视野,为公司与国际企业合作创造了条件。  未来几年,公司正处于跨越新台阶的窗口期。公司目前的现金流仅能满足现有业务规模的需求,若资金投入不足将制约公司的规模扩张。公司将根据资金市场情况,选择合适时机,通过增发来加速公司业务规模的扩大。  

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