投资要点：
        通胀目标3％，关注年中通胀压力抬头——2010  年政府工作报告将CPI  的预期水平由09  年的4％下调至3％，显示宏观政策开始转向防通胀。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】尽管短期通胀压力暂缓解，但我们预计年中通胀压力可能再度抬头。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        首次提及汇率“退出”政策——值得关注的是央行行长首次提出特殊时期汇率政策的“退出”及时机问题，这是官方首次提及人民币汇率制度将发生改革，尽管我们无法预期确切时间，却可能会进一步强化人民币升值预期，进而带动针对人民币的套利套汇交易，并提高债券市场的流动性，同时也可能延缓加息进程，降低加息幅度。
        2010  年国债预计发行16000～17000  亿，关注阶段性供给压力——10  年财政赤字规模为10500  亿，考虑当年国债到期影响，10  年国债、地方政府债发行量合计约为16000~17000  亿，可能会导致国债市场的阶段性供给压力。
        再谈上市银行入驻交易所——上周上交所理事长耿亮表示，近期的重点是做好上市商业银行进入交易所债券市场的试点工作。我们认为：商业银行试点期间在固定收益平台交易，比较符合商业银行长久以来的交易习惯。但是可投券种少，成交量小；两市场溢价较小减少套利空间；对于商业银行在从事回购等融资类交易的限制也降低了商业银行参与交易所市场的热情。由于上市银行中小型商业银行交易动机较强，预计试点初期，以中小银行参与为主。我们看好银行进入交易所市场的长期效应，但监管机关更需着力提高交易所市场的发行量和托管量，以避免“巧妇难为无米之炊”的窘境。