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长电科技研究报告:天相投顾-长电科技-600584-IC封测、芯片拉动收入V形反弹-100308

股票名称: 长电科技 股票代码: 600584分享时间:2010-03-08 13:50:35
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 元器件组
研报出处: 天相投顾 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 308 KB 分享者: jin****me 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        收入指标总体下降,第4季度收入创历史新高,高管理费用拖累全年业绩。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2009年,公司实现营业收入23.7亿元,同比下降0.59%;期间费用率为17.4%,管理费用率达到11.9%,主要由于09年是公司研发项目成果元年,多项高端封测技术攻关成功,共申请专利188项;实现营业利润4,082万元,同比下降56.4%;实现净利润3,330万元,同比下降66.3%;基本每股收益为0.03元;09年利润分配方案为每10股派现1元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        IC封测、芯片业务拉动收入“V形”反弹,多项高端封测产品下游应用具有增长潜力。从综合数据来看,09年第4季度收入创历史新高,且最近3个季度收入超越去年同期水平,走出09年第1季度收入谷底;同时最近3个单季毛利率也已经从低谷中恢复至20%以上的水平,公司收入、毛利率均已完成“V形”反弹,走出全球半导体设备订单出货比骤降、IDM资本开支缩减的萧条期,中国工厂的开工率已恢复至金融危机前的水平。从产品销售来看,09年下半年集成电路封装产品WL-CSP、QFN、SiP是收入增长来源,收入为上半年的1倍;分立器件产品结构优化,中大功率管、MOSFET、小型片式分立器件将替代低端产品,保持收入规模稳定;09年下半年芯片销售额是上半年的1倍,主要由于外销市场份额扩大,公司放弃了IC封测技改项目,转向已完成研发、量产短期效益突出的闪存芯片封装产品。
        

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