主要观点：  
        2  月初，我们推出的月度策略报告《期待二月暖春》提出：市场在经历了1  月的大幅下跌之后，风险已经得到有效的释放，投资组合的结构管理重于仓位管理，市场存在着结构的投资主题机会。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】具体来看，受政策影响较大的金融地产将是长期的估值洼地，而科技、区域、并购重组、财报"两高一低"、确定性增长的防御主题存在较大的交易机会。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2010  年政府工作报告提出2010  年新增人民币贷款7.5  万亿，这一信贷目标虽然较2009  年9.59  万亿的实际信贷投放有所减少，但仍意味着信贷余额继续保持20%的增长；同时，M2  增速目标为17%，增幅略高于名义GDP  的增幅。政府工作报告提出8%的GDP  增长目标和3%的通胀率，表明名义GDP  增幅的目标是11%，远低于17%的M2  增长目标。从这个意义上看，2010  年市场的流动性依然相对充足。
        货币政策正由适度宽松型转向稳健型。1  月人民币各项贷款增加1.39  万亿元，同比少增2243  亿元，1  月末M2  余额同比增长25.98%，增幅比上年末低1.7  个百分点。预计，监管层仍将适时地收缩流动性，政策上首先倾向于通过公开市场操作、窗口指导以及数量型工具来收紧流动性，然后才会采用价格型手段，逐步进入加息周期。  
        2  月，虽然有1  周的春节长假，但是新股IPO  的速度并未减缓反而加速。20  只新股IPO  募集资金755.61  亿元，较1  月的684.35  亿元增加了77.68  亿元或者11.69%。20  只新股的首发市盈率平均值略有下降，为57.38  倍，2009  年6  月至今的最高值为1  月的66.87  倍。