本月数据点评:
乘用车整体:疫情影响,月度情量降幅明显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】需用车2月产量同比-81.2% ( 1-2月累计-47.9%),销量同比-81.7% ( 1-2月累计-43.5%),上险数同比-78.1%(1.2月累计-42.1%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中长安/吉利/广汽/上汽/长城2月销量同比增速为-74.0%/-74.8%/-81.1%/-88.3%/-85.5%,环比为为-78.6%/-81.19%/-89.0/-89.3%/-87.5%.
乘用车结构: SUV降幅较小,2月各细分车型销量同比增速为轿车-83.8% , SUV-78.9%。MPV-837%,交叉型-84.4%。SUV较其他类型乘用车降幅较小。
商用车整体:2月产量增幅扩大,销量增速企稳。商用车2月产销同比-66.9%/-67.1%。环比-73.0%/-73.0% ;1-2月累计产销分别同比34.8%/-33.1%。
商用车结构:货车受疫情影晌较大,客车2月产销同比分别-68.9%/-71.7%。货车产销同比分别-73.4%/-73.2%.
库存系数:库存系数创历史新高,2月整体库存系数14.8。网比+604.8% ,环比+ 886.7% :台资/进口/自主/分别为16.21/12.98/13。38。同比+ 1061.5%/+817.3%/+655.9% ,环比+ 1057.9%/+820.6%/+655.9%。
本月观点:
疫情短期内对产业链造成冲击,但同时加速了行业刺激政策落地的预期。在党中央指导下,商务部表示将出台稳定汽车消费的具体措施,佛山广州等地方刺激政策已完成接力,中汽协建议限购地区适当增加汽车号牌配额,解禁新能源汽车限购,调整小排量( 1.6L及以下)乘用车购置积率,出台汽车下乡政策等。“刺激政策预期+首购需求释放”双重逻辑驱动需求回暖。需求提振的过程将催化乘用车板块投资情绪,提升板块风险溢价能力,坚定推荐[长安汽车、吉利汽车H、长城汽车] ,建议关注[广汽集团H、上汽集团] 。坚定看好“大吉利"及其产业链:吉利汽车H拟合并沃尔沃汽车业务进行重组,开启“全球一体化”模式,孕育吉利产业链新一轮成长机遇,建议关注核心供应商[新泉股份、拓普集团、宁波高发] 。