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研究报告:申银万国-宏观周报第33期:人民币一次性大幅升值的可能性不大-100308

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-03-08 11:33:16
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 李慧勇,孟祥娟,刘莹
研报出处: 申银万国 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 736 KB 分享者: x****p 我要报错
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【研究报告内容摘要】

中国经济
􀁺    近期人民币升值压力有所加大:一方面,09  年人民币重新盯住美元,近期出口的回暖加大人民币升值压力;另一方面,美国也寄希望于扩大出口,对中国贸易制裁不断增加,迫切需要人民币升值。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而美国对台军售、会见达赖等政治敏感问题加剧了问题的复杂性。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀁺    我们认为:人民币升值大势所趋,但升值的方式是恢复此前的升值之路,或者可能通过扩大人民币汇率的弹性来完善人民币汇率制度(例如将人民币对美元汇率的双边波动范围从0.5%扩大到0.7%)。但通过类似2005  年7  月份那样再搞一次性升值弊大于利,可能性不大。其一是会扰乱企业的预期,增加企业负担,对出口非常不利;其二会加大热钱对国内经济和金融的冲击。
􀁺    上周重要事件:2010  年政府预算报告出台,财政支出预算同比增速11.4%,考虑到财政性减税措施的推进,财政支出增速的下降对整体经济的影响不会很大。投资方面,随着中小企业投资和民间投资的好转,投资增速预计回落至25%,比2009  年回落5.5  个百分点。从全国财政支出领域看,外交、教育、科学技术、医疗卫生、环境保护、农林水事务以及交通运输业的同比增速高于全国平均水平。

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