投资要点
基本金属重回涨势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】不出我们所料,金属市场在略作整理后,本周重归涨势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)LME 金属指数本周大涨4.8%。其中,LME 铝价大涨4.5%至$2230,铜价大涨4.86%至$7545,锌价大涨7.02%至$2349,铅价上涨3%至$2230,镍价大涨5.76%至$22395,锡价上涨1.64%至$17405。然而,国内金属涨幅大幅低于国际,我们认为这主要是因为,春节后下游依然处在复工过程中。从季节性来看,国内金属消费的节后大反弹通常出现在3-4 月,再结合美国制造业产能利用率的稳步回升,我们认为,金属价格即将迎来一波大幅上涨。
贵金属上涨。本周希腊国债受超额认购,致欧元走强,美元暂缓上涨趋势,使黄金得以跟随其他金属上涨。LME 黄金上涨1.53%至$1134.65。
鉴于美元的中期强势,我们对黄金的判断是维持震荡,难以形成趋势突破。LME 银本周大5.34%至$17.355,国际铂上涨2.37%至$1578.5,国际钯大涨13.4%至$478。
小金属较多上涨。16 种小金属中8 涨2 跌6 平。本周涨幅最大为欧洲钒上涨6.7%,其次为中国铟上涨5.3%,国际铬上涨5.2%,LME 钼上涨2.7%,中国钨精矿上涨1%,国际钛,长江锰,LME 钴分别上涨0.7%,0.6%,0.3%;而长江钴和镁分别下跌0.64%和0.57%。其他小金属价格持平。
事件跟踪:智利8.8 级大地震,其影响不能仅限短期。
动态:1)受地震影响而供电中断的四个铜矿均已恢复供电及生产,未有设备损坏。2)然而,本周来智利仍在不断遭受余震和海啸的袭击,继续破坏着道路,桥梁和港口,伤亡人数也在不断增加。
评论:尽管智利国家铜业声称其生产未受影响,但基础设施对铜产业的影响短期内仍难评估。另一方面,我们认为在灾后重建的过程中,生产资料(主要指人力和能源)的紧缺将导致铜的生产成本被动上涨,这将形成较为中期的影响。