研究结论
          未来十年，重卡行业将步入内涵式增长的阶段。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】驱动过去十年重卡产品销量高速增长的因素，如国家基建投资、制造业高度繁荣、铁路货运能力不足等因素，在未来十年对重卡行业景气程度的推动作用将显著减弱，重卡行业高速扩张的阶段行将结束，而内涵式增长的阶段即将开始。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）驱动重卡行业内涵式增长的因素包括：1）下游客户：受计重收费、治理超载、燃油税改革等政策的驱动，大马力、高速重载、轻量化、节油的重卡产品越来越受到用户的青睐；下游用户已经具备购买价位更高，但是性能、质量更加出色的重卡产品的支付能力；2）、重卡制造商：已经能够制造符合客户需求而且价格适中的重卡产品，重卡行业全新的一轮技术升级竞赛已经开始。3）、铁路货运能力提升迫使公路货运行业升级运输装备，以提高公路运输的经济性。上述因素将驱动重卡行业的增长方式由外延式增长向内涵式增长转变。
          2010  年重卡行业展望。我们预计，2010  年重卡行业将延续09  年下半年以来的景气程度，全年销量同比增速将超过15%；全年重卡产品售价同比增长1.5%~2.5%；搭载10L  及以上发动机、更多档位变速箱的重卡产品的销量比重将超过30%；全年重卡行业盈利增速将超过30%。
          公司将充分受益于公路货运用重卡需求的持续旺盛。宏观经济持续向好，驱动公路货运量持续增长；养路费取消，公路货运行业的固定成本显著下降，从业者的现金流压力大大减轻，运价趋于稳定，行业吸引力得到增强，公路货运行业的客户的购车积极性显著提高。公司的发动机下游配套整车企业陕西重汽、福田欧曼、北方奔驰等公司，这些公司的重卡产品在公路货运行业市场具备很强的市场竞争能力。公路货运用重卡市场持续景气，这些企业受益的程度最大，因而会驱动公司的重卡发动机及变速箱产品销量持续增长