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广钢股份研究报告:山西证券-广钢股份-600894-09年报点评:主营突出规模小,未来或将转型-100305

股票名称: 广钢股份 股票代码: 600894分享时间:2010-03-08 10:24:27
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘俊清
研报出处: 山西证券 研报页数:   推荐评级: 中性(首次)
研报大小: 238 KB 分享者: sir****ao 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  点评:  
          2009年公司收益主要来自于钢材主业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司公告显示,公司收入主要来自于主业钢铁制造业--圆钢螺纹钢,占公司总收入的87.78%,并且贡献了104%的毛利,贸易公司一季度末转出,对公司贡献的利润很小;气体产品也出现了大幅度的下降,虽然毛利较高,但因整体规模较小,对公司贡献利润很少。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)钢材贡献毛利较高主要是因为公司产品结构中的圆钢螺纹钢正好是国家投资政策拉动消费的主要品种,产品价格走势较好,加上公司采取灵活多样的成本控制、销售和采购策略,降低了公司成本,提高了毛利率,因此获得了较好的收益。
          公司净资产低、资产负债率较高,经营压力大。公司每股净资产为0.78元,连续两年资产负债率高达85%以上。年末短期借款余额比年初余额增加74430.0万元,增幅为44.44%,主要系经营资金需求增加所致,公司经营负担较重。由于钢铁业产能过剩、市场供大于求,原材料价格涨幅较大,公司在2010年的经营压力更大。

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