投资要点：
　　私募市场回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2月A股市场先跌后涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）宏观层面而言，1月中国制造业采购经理指数为50%，较上月回落0.2个百分点，其它经济数据也多不及预期。受新型肺炎疫情影响，1月CPI同比上涨5.4%，再次创下新高。对疫情的恐慌情绪在春节后第一个交易日得以集中释放，随后A股市场开启反弹。消息层面上，新型冠状病毒爆发虽然一度引起市场恐慌，但新增确诊病例下降使市场逐步恢复信心。分行业板块来看，通讯、计算机和电子等科技板块领涨A股，而交通运输、金融、休闲服务、商贸等受疫情影响较大的行业跌幅居前。总体而言，股票策略本月表现仍相对较好。2月债券市场表现突出。从基本面看，1月PMI指数较上月回落，1月份社会融资规模增量为5.07万亿元，比上年同期多3883亿元，超市场预期。M1增速0%比上月低4.4个百分点而M2同比增长8.4%，比上月回落0.3个百分点，CPI价格同比上涨5.4%，超市场预期。经济数据不及预期及疫情影响给债券市场提供支撑。从资金面上看，央行在2月多次进行逆回购操作，并下调逆回购利率，2月20日，央行公布1年期和5年期以上LPR报价较上月分别下调10bp和5bp，长端收益率下行而短端偏震荡，资金面整体偏宽松。风险偏好方面，疫情影响下权益市场快速下行后反弹，市场风险偏好程度逐步回升。整体来看，2月债券类私募表现突出。2月商品期货除贵金属外基本下跌，南华商品指数单月大幅下挫7.62%。贵金属逆势上扬，疫情影响下贵金属迅速上涨，而在大宗商品普跌的情况下贵金属一度因市场流动性缺乏遭抛售，但是随着新冠肺炎在海外迅速蔓延，市场避险情绪高涨，黄金价格再次上扬。能化方面，原油价格先抑后扬，但在月末因疫情海外扩散风险骤增以及获利方平仓而大幅下挫，PTA等走势和原油相近。黑色方面，铁矿石受疫情和烧结矿库存偏高等利空因素影响大幅下挫，后续系列政策出台助推铁矿反弹。农产品低开后整体呈震荡走势。整体来看，商品市场波动率上升同时趋势性机会增多，2月CTA策略表现良好。
　　业绩表现。股票策略共考察8143只基金，中位数收益1.49%，收益区间在【-51.95%，166.77%】。相对价值共考察627只基金，中位数收益1.82%，收益区间在【-57.13%，21.79%】。管理期货共考察1078只基金，中位数收益0.96%，收益区间在【-63.32%，89.99%】。宏观策略共考察294只基金，中位数收益0.06%，收益区间在【-27.92%，82.99%】。债券策略共考察467只基金，中位数收益1.30%，收益区间在【-26.44%，37.68%】。组合基金共考察587只基金，中位数收益1.90%，收益区间在【-18.13%，53.72%】。
　　发行与清盘。2020年1月前期股票市场连续上涨，股票策略产品发行数量出现明显上涨。而随着商品波动率上升，管理期货发行数量也出现回升。
　　风险提示：私募基金投资有风险，投资者需谨慎。