《“积极扩大直接融资”提升为政府工作“第一任务”》:博览研究员认为,2010年在宏观经济“调结构、转方式”的大背景下,资本市场已被中央政府提升至前所未有的战略高度,2010对资本市场来说,是一个关键的转折和全新的开始。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2010年《政府工作报告》(下称《报告》)对资本市场表述的变化主要有:
1、“扩大积极融资”五年来(2006-2010)首次被提至部署今年政府工作任务的第一条——“保增长”的细分工作安排中;
2、《报告》提及资本市场的次数五年来(2006-2010)最多;
3、相比着墨字数最少的09年,2010年《报告》对资本市场的着墨字数多了10个字,实现了“触底反弹”。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
在博览研究员看来,“积极扩大直接融资”在2010年温总理《报告》中重提,对于资本市场来说,并非07、08年“扩容悲剧”的重演,而是在宏观经济转型大背景下,一个全新的大发展时代的开始!
《中国经济的历史阶段决定资本市场的核心任务》:有什么样的经济背景,就决定了有什么样的《政府工作报告》;有什么样的《政府工作报告》,就决定了对资本市场的政策有什么样的定调。
近七年的“样本数据”实证了上述规律:
第一阶段:2004年-2006年,国有资本的运作方式需要转向更高级的阶段,由“生产经营型”转变为“资本运作型”,亟需一个全流通的市场来推动国有资本运作方式的“升级换代”,以进一步深化国有企业改革,确保国有资产的保值增值。国有资本运作方式需要“升级换代”这一经济背景决定了《政府工作报告》会对资本市场有更多的诉求,集中体现就是要实现国有资本的全流通,而实现全流通的手段就是股权分置改革;
第二阶段:2007年-2008年,粗放式发展模式发挥到极致,其典型特征就是实体经济过热,流动性泛滥,迫使中央政府采取多种手段来对冲过剩的流动性,其中很重要的一个手段就是资本市场的扩容。
第三阶段:2009年,中国经济的核心任务就是“保增长”,而“保增长”的“主力军”是银行,对股市没有过多的要求,资本市场做好“改革建制”的本职工作,用“政府工作报告”的表述就是——“稳定”即可,可以说是“不求有功,但求无过”。
第四阶段:2010年开始,中国经济步入了一个全新的发展阶段,再次转向“谋划以久”的“调结构”,而“调结构”绝不仅仅是实体经济的“单兵突进”,必须要得到金融资本的支持,在这样的经济背景下,已经“休养生息”一年多的资本市场必须要“披挂上阵”,并“竭尽所能”为“调结构”服务。