2009年净利润同比增长32.35％。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】09年公司实现营业总收入79.4  亿元，比上年同期增长19.73％；实现归属于母公司所有者净利润2.39亿元，比上年同期增长32.35％，每股收益0.47元，符合我们的预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司净利润增速高于营业利润增速，主要原因有：一是，上半年转让武汉长江娱乐发展有限公司股权，导致投资收益增加4225万元。二是，少数股东损益比例较上年同期下降近10  个百分点，至24.83%。  
        百货业务优化调整初见成效。目前公司拥有百货门店6家（其中武汉市5家，襄樊市1家），百货业务经营面积约有35万平方米。2009年公司百货业务实现营业收入40.98亿元，同比增长15.13%,  业务发展速度低于量贩业务。我们认为，随着百货业务的优化调整，2010年公司百货业务将维持平稳增长。  
        公司资金压力较大，再融资预期增强。2010年公司摩尔扩建工程将继续投入；武商量贩计划新开门店10家；十堰、宜昌、恩施拟发展购物中心网点；江南片摩尔项目建设将择机启动，我们认为2010年公司资金压力将依然存在。根据公司的年报披露，公司拟于2010年择机启动再融资事宜。  
        维持"谨慎推荐"投资评级。09年公司主营业务表现平平，不过受股权转让收益，以及少数股东权益比例减少因素影响，仍然实现较高的业绩增长。考虑到百货业务优化调整效果较好，量贩业务仍处扩张态势，我们认为2010年公司零售主业将稳定增长。我们预计，公司10年和11年实现归属于母公司所有者的净利润分别为2.74亿元和3.43亿元；对应的每股收益分别为0.54元和0.68元；  市盈率依次为26.55倍和21.15倍，维持"谨慎推荐"投资评级