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现代投资研究报告:兴业证券-现代投资-000900-10年持续增长,11年面临分流-100304

股票名称: 现代投资 股票代码: 000900分享时间:2010-03-05 11:14:19
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王爽,裴力军
研报出处: 兴业证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 196 KB 分享者: la****n 我要报错
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【研究报告内容摘要】

事件:
        报告期内,营业收入17.65  亿元,比上年同期增加16.57%;利润总额9.44亿元,比上年同期增加26.11  %;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7.27  亿元,比上年同期增加22.92%,每股收益1.583  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评:
          公司收入增长主要源于公司通行费收入的增加,以及成本的小幅下降。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        长潭、潭耒和长永同比分别增长18%,9.7%和10.6%;公路营业成本为5.28  亿,同比下滑2.58%。
          公司营业利润  9.44  亿,与我们前期预测的9.47  亿接近,只是所得税方面差异较大。公司所得税费用3.13  亿,高于我们按照25%所得税率预测的所得税额2.36  亿元,差异产生在冲回递延所得税资产0.77  亿,09年公司实际税率33%。
          湖南省大规模的基础设施建设和经济的恢复将增加公司车流量,预计10  年长潭、潭耒和长永通行费增长额度分别为11%,6%和8%;公司风险主要是预计年底开通的京珠复线将分流公司大部分过境车流,预计10-12  年EPS  为1.94,1.18  和1.31  元,维持中性评级。

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