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现代投资研究报告:天相投顾-现代投资-000900-未来数年通行费收入增速或将放缓-100305

股票名称: 现代投资 股票代码: 000900分享时间:2010-03-05 11:09:14
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李毅
研报出处: 天相投顾 研报页数:   推荐评级: 中性(下调)
研报大小: 268 KB 分享者: 莫****西 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          2009年公司实现营业收入17.65亿元,同比增长16.57%;利润总额9.44亿元,同比增长26.11  %;归属母公司净利润6.32亿元(折合EPS1.58元),同比增长10.66%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司拟每10股派发现金3.80元(含税)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
          剔除非经常损益则业绩增长22.9%。报告期内,公司因二级公路收费政策对岳阳107线收费经营权减值准备计提-3416万元、对递延所得税资产冲回-6402万元,如果剔除该非经常性损益,则公司实现归属母公司净利润7.27亿元,(折合EPS1.82元),同比增长22.9%,基本符合我们的预期。
          路产经营利润增长19.9%。得益于过境车辆的恢复性增长,2009年公司下属路段长永高速、长潭高速、潭耒高速分别实现通行费收入0.55亿元、4.19亿元、11.39亿元,分别增长10.55%、18.15%、9.69%,实现营业成本0.57亿元、1.05亿元、3.51亿元,分别增长3.32%、-6.61%、-2.32%;共实现营业利润1.05亿元,同比增长19.94%。
          大有期货和现代威保特盈利前景相对看好。多元化经营方面,公司目前已涉足期货证券、广告传媒、房地产开发、城市固体废弃物处理处置等行业。其中,公司100%控股的大有期货2009年实现净利润416万元、控股80%的现代威保特2008年实现净利润550万元,盈利前景相对看好。

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