行业库存调整导致1 季度录得亏损。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】先进半导体公告07 年1 季度未审计净亏3,750 万人民币，而06 年4 季度净亏2,760 万人民币，06 年1 季度实现净利1,210 万人民币。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）07 年1 季度业绩不佳的主要原因是行业库存持续调整以及季节性因素带来不利影响。业绩情况。1 季度公司销售收入由06 年4 季度的3.509 亿人民币下滑12%至3.083 亿人民币。平均利用率由4 季度的77%降至68%。客户库存调整时间长于预期对5 英寸和6 英寸晶圆厂利用率产生
不利影响，而国内身份证换代拉动8 英寸晶圆需求旺盛。尽管公司销售收入环比下滑，但是8 英寸晶圆厂效率改善拉动毛利率保持平稳。由于一般及管理费用控制良好，经营费用环比下滑9%。2 季度前景堪忧。管理层预计市场环境仍将趋紧，预计1 季度销售收入录得单位数中位环比下滑。1 季度8 英寸晶圆线上良品率和利用率均有所改善，但是中国身份证相关晶片业务市场库存有所增加，因此2 季度利用率仍有下滑的可能。估值低廉。尽管07 年2 季度公司前景有些令人担心并可能面临波动，但是下半年客户库存调整结束后业绩情况应当有所改善。目前股价0.82 港币相当于0.7 倍市净率，估值低廉。维持优于大市评级。