事件:
商务部今日发布第八周(2010.2.22~28)食用农产品数据:全国商品市场总体运行平稳,36 个大中城市重点监测的食用农产品市场价格周环比下降1%;生产资料市场价格连续两周上升,周环比上涨0.6%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
蔬菜价格上涨较多,肉类小幅上涨,水产品价格略有下降,食用油稳中有降,粮食价格小幅上涨,禽蛋价格涨跌互现,波动不大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
观点:
1.主要食用农产品价格下降1%,主要缘于节后蔬菜猪肉价格变化较大
57 种主要食用农产品中,价格周环比上涨的有14 种,占24.6%;持平的有11 种,占19.3%;下降的有32 种,占56.1%。节后蔬菜价格明显回落,周环比降幅最大约6.1%;肉类价格波动较小,猪肉价格下降2%、羊肉上涨1.3%,牛肉持平;水产品价格小幅下降在0.5%左右;食用油价格稳中有降,菜籽油、豆油分别下降0.2%和0.1%,花生油价格持平;禽蛋价格涨跌互现,鸡蛋下降0.3%、白条鸡上涨0.1%;粮食价格小幅上涨,小包装大米零售价格上涨0.2%,小包装面粉价格与前一周持平。
总体而言,前期涨幅相对较大的蔬菜回落也较多,猪肉价格居次主要因为受生猪疫情影响导致消费与供给减少,其他农副产品涨跌幅度变化不大,基本符合我们上周的预期。
2.近期自然灾害等因素或致食用农产品价格企稳乃至上涨,对食品饮料行业成本影响有待观察虽然第八周蔬菜和猪肉等价格在意料中下降,但近期智利地震、我国云贵川桂渝等西南五省市发生史上罕见干旱以及部分地区生猪疫情等自然灾害,有可能会导致大宗农副产品因缺水等原因而减产,第八周的价格尚未完全体现这种影响,所以,我们预计未来一段时间猪肉、糖类、水产、蔬菜等价格可能会有所抬头,其中,猪粮比已连续三周低于6:1,养猪的效益持续低位,对猪价进一步稳定向上提供重要支撑。
不过,近期上述主要食用农产品价格的总体涨幅应该不会很大,其对食品行业的后续影响还要看影响生产或供给的因素如何变化,因而对食品饮料行业的成本影响还需进一步观察。
结论:
历年春节之后农产品价格下降均属正常,而未来一段时间的价格变动趋势要看自然灾害等不可抗拒的因素以及国家对粮食等价格的调控力度等情况。我们认为,从较长一点的时间周期观察,国内外自然灾害对食品饮料行业原料成本的影响程度应该不会很大,两会后国内经济增长提速可期,企业开工率上升,春耕在即以及天气转暖对一些产品的结构性需求增加,可以继续看好食品饮料行业和相关重点上市公司。强烈推荐:惠泉啤酒、燕京啤酒、金种子酒、五粮液和水井坊;推荐:青岛啤酒、三全食品等。