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楚天高速研究报告:东兴证券-楚天高速-600035-2月份特大型车比增101%,延续良好开局-100304

股票名称: 楚天高速 股票代码: 600035分享时间:2010-03-04 16:48:52
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张勋
研报出处: 东兴证券 研报页数:   推荐评级: 强烈推荐
研报大小: 379 KB 分享者: ouy****iao 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件:  
        公司于其网站上公布2010年2月份运营数据,2月份折合全程日均车流量同比增长23%,小型车和特大型车增长速度显著。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
        评论:  
        1、  2  月份运营数据高速增长,小型车和特大型车辆成为增长亮点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  
        根据公司披露数据来看,其2  月份车流量数据体现三大亮点:  
        一、车流量数据创历史新高。公司2  月份折合全程日均车流量为12915  万辆,同比增长23.19%,环比增长9.54%,创历史新高。
        二、小型车、大型车成为增长动力。结构型数据显示,小型车、中型车、大型车、特大型车同比分别增长24.01%、-8.64%、-10.23%、101.33%,小型车和大型车为增长亮点。  
        三、车型结构来看,货车比重反常规进一步提升。车型结构数据显示,春节所在期间的2  月份大型车、特大型车合计占车流量的比重为26.11%,高于非春节所在期间的1  月份。而历史数据显示,春节所在月份商业活动减少,大型车比例一般反应为降低。
        2、  沪蓉西通车效应进一步确认。  
        公司2  月份公司车流量的高速增长,验证了我们前期的观点,即沪蓉西通车的效应、2009  年汽车销量的旺盛和高速公路受益显现于经济复苏后半段。  
        一方面,1  月份公司车流量为负增长,但特大型车辆同比骤增88%,市场认为部分是2009  年春节因素在1  月份的导致,对沪蓉西贯通的效应存在部分疑虑;而2  月份特大型车辆超过100%的增长,则基本上消除了相关因素,因为2010  年的春节在2  月,这种在商务活动淡季的大型车辆增长恰恰证实了沪蓉西全线贯通对区域内货车走向的巨大影响。我们最新了解情况看,目前很多大货车刚刚第一次走沪蓉西高速,还有部分尚对该部分路况不是十分熟悉,随着贯通日久,其后续积极影响完全可以期待,预计特大型车2010  年持续高位增长将成为常态。  
        另一方面,2009  年我国销售汽车1362  万辆,直接导致民用汽车保有量同比增长26%,增速达到近十几年的高点。由于新增车辆2009  年下半年量远高于上半年,其累计效应在楚天高速2  月份小型车流量同比增长的效果开始体现。  

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