投资要点：
    年报显示，兴业银行2009年净利润132.82亿元，同比增长16.66%，基本每股收益2.66元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】拟按每10股派发现金股利5元(含税)，共分配现金红利25亿元，派息率19%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）略高于我们此前的预期。
    在09年兴业银行与同业相同，规模扩张是业绩增长的主要动力。生息资产的增速达到31.49%%。总资产增速30.49%，贷款总额增速40.49%，存款增速达到42.45%。各项指标均高于此前的水平。其中贷款的投放方向，公司依旧坚持其特色，个人贷款和房地产业是其比较主要的放贷对象，但是今年出现变化的是水利、环境和公共设施这部分的贷款占比达到11.98%（08年仅为4.92%）
    全年实现净利润132.82亿，同比增长16.66%。净利息收入全年实现正增长，以及投资收益的实现和拨备下降是主要的驱动因素。虽然净利息收入的增长主要得益于规模增长和利息支出的下降，但是在4季度由于凈息差的大幅度回升，净利息收入实现了近10%的增长。单季度凈息差达到2.49%，全年2.36%。
    资产质量持续改善。兴业继续实现双降，不良率已经降低到0.54%，为上市银行中最低水平。此外，在核销比率为-6BP的情况下，不良生成率为-1BP，风控表现良好。同时拨备覆盖率上涨了25BP,达到254.31%。兴业的政府融资平台贷款的存量占比达到1/4，在上市银行中较高，但公司表示这些贷款主要投放在经济发达地区，并且都有充足的土地抵押和对应的具体项目，短期内资产质量不必担忧。