年报显示,兴业银行2009 年实现营业收入316.79 亿元,同比增长6.61%;净利润132.82 亿元,同比增长16.66%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】每股收益为2.66 元,与业绩预告一致。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)分配预案为每10 股派现5 元。
从第四季度单季来看,兴业银行实现净利润37.10 亿元,每股收益为0.74 元。单季净利润环比上升10.8%,主要是因为出售兴业证券获得7.53 亿元投资收益。
规模增长强劲,净息差环比上升:
2009 年末,兴业银行贷款总额7016 亿元,同比增长40.49%;存款总额9009 亿元,同比增长42.45%。贷款规模增速略快于股份制银行平均水平,成为盈利增长的重要贡献因素。预计2010 年规模增速将放缓,但仍保持在较快水平。
第四季度,在贷款总额环比小幅增长1.1%的同时,大量压缩了贴现贷款,其比重降至3.81%;同时,其存款总额环比增长6.5%,活期存款比重升至50.61%。这使第四季度净息差环比提高11 个基点至2.46%。预计2010 年银行贷款定价能力将提升,从而使净息差进一步提高。
不良贷款持续双降:2009 年末,兴业银行不良贷款余额为37.79 亿元,较三季度末减少4.61 亿元。不良贷款率为0.54%,较年初下降29 个基点,较三季度末下降7 个基点。
在不良贷款持续双降的背景下,全年资产减值损失大幅下降84.82%,是净利润同比增长的重要原因。年末拨备覆盖率达到255%,为未来盈利提供了良好的缓冲。
拟配股补充资本:2009 年末,兴业银行资本充足率10.75%,核心资本充足率为7.91%,同比下降49 和103 个基点。因规模增扩张较快,其资本消耗也较快。公司拟配股募集资金180亿元。预计募集资金将提高核心资本充足率约2.5 个百分点,并足以支持未来三年发展需要。
2010 年经营目标:公司计划2010 年资产规模增长22%,贷款规模增长22%,存款规模增长27%;核销前不良贷款率控制在0.58%以内;净利润同比增长15.86%,按可比口径增长20%。我们认为其规模计划较合理,而不良贷款率计划显示出了对资产质量的信心,净利润目标完成的可能性较大。