主要结论：
          2010  年2  月，低估、低换手率、前期涨幅低的股票反而表现不佳，这种现象在历史上较为罕见。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在2006  年5  月至2010  年1  月的45  个月中，仅有两个月估值因子、换手率因子和动量因子的表现同时不符预期，本月是第三次出现这种状况。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）盈利因子、成长因子与运营因子表现也相对较差，贡献负的相对收益。低价股优势本月继续展现，低价股组合跑赢高价股组合5.93%。小盘股继续保持一定相对大盘股的优势，相对收益为2.91%。
          从多空组合相对收益的角度来看，本月量化策略表现相对较差，等权重策略与主观权重策略在所有样本空间内的相对收益均为负。但是，从相对市场基准指数超额收益的角度来看，本月量化策略依旧表现较好，量化策略在多数样本空间下均能跑赢申万A  指。从2009  年5  月至2010  年2  月，在所有A  股下，非行业中性与行业中性的量化策略分别跑赢申万A  指35.5%、26.1%。
          本月估值因子表现较差，近  6  个月以来首次出现估值因子在所有样本空间内的相对收益均为负的情形。就估值类具体因子表现而言，PB  因子表现相对较好，特别是在中小市值股票(非沪深300  成份股/非中证800  成份股)之间,低PB  股票有较大优势，显示了较强的安全边际。