2010年3月3日我们参加了华润三九举办的2009  年度业绩说明会，公司就2009年业绩与未来战略与投资者进行了沟通。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        公司发展战略清晰，增长明确：公司管理层优秀，发展战略清晰，我们认为以下4  个方面将确保公司实现快速发展：①聚焦制药主业发展：公司逐步剥离非主业资产，聚焦制药主业发展，提升盈利水平；②推进基本药物独家品种销售：三九胃泰和正天丸进入基本药物目录基层版，公司组建了基本药物部门推进销售，在各省招标价格与往年相比有所上升，我们认为2010  年下半年开始将会实现放量增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）③实施皮肤药品类规划:公司2010年将推出皮肤药品类规划，复制感冒灵系列成功模式，以皮炎平为核心的皮肤药系列产品未来3  年增长加速；④外延扩张:公司通过收购获得好的品种，纳入公司品牌和销售网络，补充现有业务发展。2009  年收购的华蟾素系列产品将在2010  年实现50%的快速增长。
        感冒灵系列增长超预期，上调2010  年盈利预测，上调目标价至32.2  元：我们的盈利预测考虑到：2010  年感冒灵单产品销量增长约10%，价格提升5%，收入增长15%-20%，小儿感冒系列保持100%以上的高增长。预计整个感冒灵系列2010  年收入增长将达到30%，超过我们此前预期的20%，假设公司费用率保持稳定，我们上调2010  年每股收益至0.92  元（原预测为0.89元），维持2011-2012  年每股收益1.16  元、1.45  元，同比分别增长27%、26%、25%。华润重组完成后公司每年业绩都超市场预期，我们认为2010  年公司净利润增速仍有可能超过30%，若2010  年公司外延扩张顺利，2011-2012年净利润增速也有超预期增长，我们给予公司2010  年35  倍预测市盈率，上调目标价至32.2  元，维持增持评级。
        正文附交流纪要。