支撑评级的要点
        09  年盈利下滑71%，这主要是因为收入下降31%，同时，市场疲软导致给分销商的折扣加大，致使息税前利润率从18.3%降至7.6%；
        资产负债表依然强劲，截至  09  年底公司持有净现金30.5  亿人民币(约合每股0.224  新币)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        评级面临的风险因素
        本地消费支出的回升可能与整体经济复苏的步伐不一致；
        对市场持续疲软的担忧可能会使分销商对新开门店产生犹豫。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        估值
        基于更加谨慎的销售收入和利润率假设，我们将2010-11  年盈利预测分别下调20%。
        该股估值仍然过低，09  年预期企业价值/息税前利润为负，目前股价可以完全受到09  年末净现金的支撑(约为每股0.224  新币)。基于2011  年盈利预测，我们维持0.27  新币/股的目标价，并维持对该股的买入评级。