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东方财富研究报告:上海证券-东方财富-300059-新股定价:具备良好的赢利模式-100303

股票名称: 东方财富 股票代码: 300059分享时间:2010-03-03 15:52:30
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈启书
研报出处: 上海证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 254 KB 分享者: 楼****眼 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资要点:
        互联网普及率的提升和理财资信需求的增强将促使行业较快增长
        网络财经信息服务业是我国新经济和新服务行业的典型代表,其发展依赖于互联网的进一步普及和社会民众理财的需求。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        在未来的三至五年中,我国上网人数将会急剧增长,互联网普及率的快速提高和互联网接入方式的改善将为网络财经信息服务业飞速发展提供现实的保证。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        随着金融证券市场的蓬勃发展,股票、债券、理财产品等投资品种的不断丰富,各类投资者和市场参与者群体迅速扩大。广大投资者对财经信息的需求和关注度日益提升,为国内网络财经信息服务行业的高速发展奠定了坚实基础。
        用户的认同是网络财经信息服务行业未来竞争的关键
        在互联网行业“用户为王”的市场竞争环境中,网络财经信息服务行业的盈利主要依赖用户访问量和用户依赖程度的趋同,因此培养用户基数和用户黏性成为新进入企业能否生存的关键。
        从互联网广告服务收入、付费金融数据服务收入、有效浏览时间等来看,公司在行业的市场份额分别为7.8%、6.3%和43.1%,排名为第三、第五和第一。以财经垂直网站的有效浏览时间来看,公司已经取得一定的竞争优势,处于相对垄断地位。
        公司成功上市后,在品牌认可度和推广方面,可以更好地树立公司的良好形象,大幅度提升公司品牌号召力、进一步提升其品牌认可度和巩固已有的行业地位。
        股票估值
        预期未来公司上市后的6  个月内公司股价对应2010  年每股收益(按加权平均股本计算)的动态市盈率可达50-55  倍,公司股票合理估值为37.08-40.79  元。建议公司的IPO  询价区间为33.37-36.71  元。
        

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