皖维高新于2010年3月2日公布2009年年报，业绩与我们此前预期基本一致：2009年实现销售收入16.72亿元，同比下降20.68%；实现净利润5130万元，同比下降19.65%；实现每股收益0.14元，同比下降21.35%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        公司2009  年收入出现下降的主要原因是产品价格的下跌和出口市场的萎缩。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2009  年PVA  年均价相比2008  年同比下降20.28%，目前已经跌至2005年以来的低点。由于欧盟经济下滑导致需求低迷，2009  年公司PVA  超短纤产品出口收入下滑严重，导致公司整体出口收入下降45.62%。
        公司主要产品毛利率波动不大。PVA  超短纤毛利率不降反升，充分说明向PVA  下游开发的必要性。皖维高新能够在行业底部时，仍然保持了一定的盈利能力，主要是得益于公司出色的成本控制和良好的PVA  下游开发能力。
        公司PVA  单耗控制水平和可生产的PVA  产品型号数量均位列行业首位。
        2011  年业绩有望爆发性增长。2011  年皖维高新在PVA  产能翻番的同时，通过与中国最大的电石生产企业之一白雁湖化工的合作，有效降低了原料成本。根据我们的测算，蒙维科技的电石成本比公司本部低1000  元/吨，考虑其它原料成本，总成本至少降低2000  元/吨，对应PVA  产品毛利率将提高至30%以上。考虑5  万吨产能和65%的控股权，仅成本降低部分每年有望为公司贡献业绩0.15  元/股。
        2010  年，随着建材和纺织行业复苏，PVA  价格有望恢复上涨。根据我们测算，PVA  产品价格每上涨1000  元，以权益产能计算公司业绩将能够增厚0.36  元/股。PVA  价格目前处于底部，皖维高新未来将充分受益于行业复苏。