快报业绩符合预期，还原股权激励费用摊销后净利润同比增长约21.72%
　　公司2020年2月27日公告：2019年营收70,347.41万元，较上年同期增长28.78%；归属于上市公司股东的净利润8,570.40万元，较上年同期增长3.67%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时，公告称，股权激励摊销费用为1,919.79万元，上年同期为351.23万元，同比增长约446.59%，若剔除股权激励费用摊销的影响，则归属于上市公司股东的净利润预计为10,490.19万元，同比增长约21.72%，保持快速增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）据公告披露，公司持续深耕数字创意、数据管理、办公效率领域，通过自主研发及投资并购，提升产品质量、拓宽产品矩阵。在持续深耕海外市场的同时，积极推动在国内市场的深入拓展，营业收入保持了快速增长。
　　公司作为中国稀缺的C端消费软件龙头，受益于“创新+云化+国产化”三重驱动
　　公司作为中国稀缺的C端消费软件龙头企业，从公司成立至今，不断推出新产品（例如Filmora等），完善产品矩阵，通过不断爆款推动公司成长。根据2020年2月27日新浪财经消息，万兴科技InflueNex平台收录全球网红数破200万赋能出海品牌网红营销，该产品于2019年3月正式开发，以搜索红人、分析红人为切入点，集红人搜索、分析、管理及合作效果跟踪为一体。同时，公司通过逐步讲传统产品云化和推出新的云产品相结合，推动软件模式升级。公司的多款产品如万兴PDF专家（PDFelement）、亿图图示（EdrawMax）等，有望在国产化浪潮中充分受益。
　　公司业务收疫情影响微乎其微，看好公司2020年一季度及全年收入增长
　　公司主要收入来自海外，且更多通过线上下载或者流量导流模式下载，公司业务受疫情影响很小。根据公司官网新闻披露，作为软件公司，在这次疫情之下，业务影响微乎其微。公司业务开展结合了远程办公与现场办公的形态，目前运作良好。我们看好公司2020年一季度和全年收入的快速增长。
　　投资建议：
　　业绩符合预期，看好2020年一季度及全年收入增长。考虑公司2019年业绩快报及公司未来发展情况，我们调整盈利预测，预计公司2020-2021年归母净利润分别为1.34（-0.27）和1.72（-0.31）亿元，维持“推荐”评级。
　　风险提示：业务进展不达预期，行业竞争加剧