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燕京啤酒研究报告:东海证券-燕京啤酒-000729-业绩稳步增长,公司前景可期-100301

股票名称: 燕京啤酒 股票代码: 000729分享时间:2010-03-03 10:07:15
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 卢媛媛,徐玲玲
研报出处: 东海证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 168 KB 分享者: 江1****东 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        报告期公司实现营业收入94.90亿元,同比增加了15.08%;实现营业利润8.19亿元,同比增加了65.91%;实现利润总额9.28亿元,与去年同期相比增加了44.63%;归属于母公司所有者的净利润为6.27亿元,比去年同期增长了36.03%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基本每股收益为0.52元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂉    公司的毛利率为39.80%,比去年同期上升了3.12%。我们认为毛利率提升的主要原因为原材料价格的下滑。08年进口大麦单价区间是414-296  美元/吨,而09年前三季度价格区间为363-229  美元/吨,均价为260  美元/吨,同比下降了近40%。并且由于澳大利亚、加拿大等进口大麦对国内市场的冲击,国产大麦09年呈现量价齐缩的局面。
􀂉    公司2008年末进行了非公开发行,募集资金11.22亿元,用于项目建设和补充流动资金。若项目实施顺利,公司将会新增82.5万千升啤酒的生产能力及5万吨麦芽生产能力。由于项目大部分建设期为12个月,且均未发生变更,我们认为09年有部分产能得到释放。

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