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上海医药研究报告:兴业证券--上海医药--上海医药成立商业合资子公司公告点评---合资公司成立,医药商业网络价值尽显--医药商业Ⅲ-070517

股票名称: 上海医药 股票代码: 600849分享时间:2007-05-17 12:09:26
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王斌,李敬雷
研报出处: 兴业证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 65 KB 分享者: mag****01 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  公司公告称,将以重组后的上海沪中医药有限公司为基础,以股权转让方式与日本铃谦株式会社(SUZUKEN CO.,LTD)合资设立上海铃谦沪中医药有限公司(暂定名)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  合资方案:
第一步:组上海沪中。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)通过股权转让,上药持有上海沪中100%股权;将青岛华氏国风医药公
司65.22%的股权置入上海沪中。第二步:股权转让。上药向日本铃谦转让重组后的上海沪中50%股权,并据此变更设立公司与日本铃谦各持股50%的中日合资企业。
第三步:共同增资。合资双方各以现金2000 万元向合资公司增资,持股比例不变。
  双方对于医药中高品种、销售支持系统、资讯管理系统和系列增值服务等重要经营资源的直接引进等事项做了合同安排。
  同时合同规定,当合资企业年实现净利润额不低于原上海沪中2005 年净利润的条件下,公司可向其收取服务费用,收费基数为2900 万元。其中变动费用按销售收入的一定比例收取,并按其销售收入增减而增减,收费时间为20 年。
  此次合同将为公司带来8500 万(税后)的股权转让收益,以及1600 万的商业子公司净利润增量收益,两项合计增加每股收益0.21 元。因此,我们调高公司的盈利预期,预计07、08 年每股收益0.40 元,0.46 元,维持“推荐”的评级。

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