摘要  
        经济尚未过热，"加息"之忧暂无。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从最新的宏观经济先行指标和PMI指数来看，宏观经济经济尚未过热，且在经济调控的作用下，经济增速得到有效的控制。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）"加息"之外的措施目前已经"够用"，最终"加息"或将晚于市场预期。
        央票发行利率在小幅上升之后已经企稳，而二级市场利率也明显回落。逐步缩小的央票一、二级市场利差，客观上减轻了央票发行利率上行的压力，也减轻了市场对于央票发行利率继续上行的预期。"配置型"行情特征愈发明显。一是，从债券的投资者持有结构来看，以全国性商业银行为代表的配置型投资者占债券市场的比重大幅上升；二是，收益率曲线长端下降，整个收益率曲线呈现平坦化趋势。
        收益率曲线呈现平坦化，从市场分割理论来看，主要是因为偏好于长债的配置型投资者的债券需求大幅上升。
        由于配置型需求，压低了债券的收益率且影响了债券的流动性，这将挤压交易型投资者的空间，促使债市更加被配置型投资者所支配。