调整点评:
调高2010年中国出口、消费增速,调低固定资产投资增速。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】12月份数据最重要的是出口好于预期,物价上涨超过预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)前者降低了经济增长的后顾之忧,后者加大了国家对于经济过热的忧虑。因此,我们调高对2010年出口增长率预测,基于我们最新的房地产投资预测,我们下调固定资产投资增速至25.0%,维持2010年GDP增长9.6%,季度经济增长呈现U型走势的判断不变。 维持国内存贷款利率、准备金率和CPI不变。节前央行再次上调金融机构存款准备金率在我们意料之中,我们没有相应调整。维持2010年CPI总体涨幅3.2%,1-4季度涨幅大概在3.1%、3.5%、3.2%和3.1%。 上调2010年全球、美国及日本的GDP增速。由于近期订单相关指数及就业数据反映出的经济前景超出我们的预期,我们再次上调2010年美国实际经济增长由此前2.2%至3%。从12月以来至今的有关订单情况各项指标增长基本超过我们此前的预期。11月美国就业市场实现了危机以来的首次正增长,就业岗位的增长情况超出我们此前的预期。12月的就业市场数据反映出就业市场的复苏趋势依然没有持续。我们重新调整了对美国就业状况的判断,我们认为这样的恢复有望在2010年得到继续,因此相应调高对私人消费能力的预测、回补库存的幅度测算。基于我们对美国经济更乐观的判断,我们上调世界经济增长率至3.8%。 上调2010年美元指数至85。前期支撑美元指数走强的各种因素在2010年将继续存在。第一,在持续恢复性增长的前提下,美国与欧元区和日本等发达国家的相对经济优势仍然存在。第二,政策面看,与欧、日、英等央行相比,美联储的流动性调控信号更加清晰。第三,主权信用等地区性避险情绪仍将在一段时间内持续存在。因此,我们上调了2010年美元指数5个点。