事件
        招商银行配股补充核心资本的方案获得证监会批准。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
评论
        每10股配1.3股，配股价8.85元，A+H股共募集资金220亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中，A股配股20.36亿股，H股配4.5亿股，扣除招行的股东中的战略投资者持股，对A股市场资金影响为106亿元。
        通过此次配股，在20%的信贷增速和25%的分红率假设条件下，招行2010、2011  年的核心资本充足率分别可以为8.5%和8.6%。根据此前公司的《资本管理中期规划》，此次配股完成之后，公司的核心资本可以通过内生补足满足未来三年的经营需要，期间不再进行股权融资；未来将通过发行次级债、混合资本债等工具来补充附属资本。
        考虑公司2010  年规模确定性增长，息差平稳回升，较强的费用控制以及较高资产质量。我们维持此前对于公司业绩的乐观预期。预计公司2009年、2010  年和2011  年的每股EPS  分别为0.95  元，1.17  元和1.49  元（2010、2011  采用配股后新股本），对应PE  分别为17.15X，13.35X  和10.48X，维持对公司的“推荐”评级。
        对于银行股的再融资问题，我们反复强调的观点是：“市场无需过度悲观。”随着股份制银行和城商行股权再融资的方案逐渐明朗，我们认为对于银行再融资问题，不但不需要过度悲观，甚至应该乐观