◆本周专题：2019顺利收官、2020等风来：食品饮料板块重点公司2019年年报业绩前瞻。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】虽然新冠肺炎疫情对食品饮料的春节消费产生较为直接的负面影响，但是节前食品饮料企业基本已经完成了发货和经销商备货，因此疫情对食品饮料板块2019年四季度的经营情况影响有限。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）由于2020年春节时间相对靠前，重点公司的收入增速表现可更乐观。1）白酒板块：2019年底酒企经销商大会上，重点公司均宣告全年目标的顺利达成，预计白酒板块2019年四季度及2019年全年业绩均呈现稳健增长的态势；2）大众消费品板块：受益于春节备货周期的提前，部分公司2019年四季度呈现出收入提速的趋势。整体来看，主要大众消费品子行业的需求表现仍相对稳健，细分行业龙头仍处于抢占市场份额的扩张期。
　　◆本周市场回顾：本周市场指数均上涨，申万创业板涨幅为9.06%，申万一级行业中食品饮料指数上涨4.1%。本周食品饮料细分子行业均上涨。食品饮料板块估值位居全行业中上游水平，食品加工/饮料制造板块2019年动态PE为36/30倍。本周贵州茅台/五粮液连续五天登上陆股通前十大活跃个股榜单，伊利股份三天登上陆股通前十大活跃个股榜单，洋河股份未登上陆股通前十大活跃个股榜单，贵州茅台/五粮液/洋河股份/伊利股份的陆股通持股比例较前一周变化均不明显。深股通被增持的持股标的数量均占1/2，沪股通被增持的持股标的数量约占1/2。
　　◆各板块数据跟踪：53度30年青花汾酒/52度水井坊/52度泸州老窖/53度飞天茅台/52度五粮液每瓶均维持原价，52度洋河梦之蓝(M3)每瓶上涨10元，52度剑南春/52度习酒窖藏1988每瓶下跌5/40元。除中老年奶粉，国产品牌婴儿奶粉的周零售均价小幅上涨，国外品牌婴儿奶粉的周零售均价及生鲜乳主产区平均价小幅下跌。本周伊利线上旗舰店、蒙牛线上旗舰店销售额均大幅上涨，涨幅分别为+63.55%/+34.07%。本周海天线上销售额上涨69.94%，厨邦线上销售额上涨15.47%。本周重点公司除好想你/三只松鼠外线上成交额均上涨。
　　◆成本端数据跟踪：仔猪价格上涨，生猪、猪肉价格下跌。农产品方面，国内小麦、国际小麦、国内大豆、国际大豆、国内豆粕、国际豆粕、国际原糖价格较上周上涨，玉米现货平均价、昆明白砂糖价格较上周下跌，柳州白砂糖、玉米批发价与上周持平。国内包材价格方面，本周浮法玻璃价格较上周下降、PET瓶片价格较上周上涨。
　　◆投资策略：白酒春节旺季消费更加集中，疫情对于需求的影响相对更显著。短期负面情绪释放有望提供白酒板块的中长期买点，建议关注高端白酒及地产白酒龙头，如贵州茅台/五粮液/泸州老窖/古井贡酒。大众消费品方面，疫情对于需求的影响相对有限，以米面粮油等为代表的必选消费品受影响程度相对较小。若受情绪影响而下跌，配置价值会更加显著，建议关注如伊利股份/中炬高新/海天味业/洽洽食品，关注涪陵榨菜/恒顺醋业的边际变化。
　　◆风险因素：经营业绩不达预期；疫情影响超预期。