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研究报告:安信证券-固定收益研究:从未被纳入,谈何被移除?-200222

股票名称: 股票代码: 分享时间:2020-02-22 21:34:03
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 池光胜
研报出处: 安信证券 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 805 KB 分享者: 330****322 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  2月10日,USTR在联邦纪事上发布公告,修订美国反补贴法中的“发展中国家”名单,中国并未被纳入名单内,引发市场关注。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  ■什么是“发展中国家”差别待遇?WTO在《补贴和反补贴措施协议》(以下简称SCM协议)中明确提出了发展中国家可享受的特殊和差别待遇:最不发达国家和部分发展中国家补贴总额不超过按单位计价的3%、发展中国家不超过2%时,则应终止反补贴调查,其他国家这一标准为1%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  ■相较于1998年,美国此次更新做了哪些调整?WTO的SCM协议只确定了差别待遇的原则和标准,并未明确规定具体国家。美国国会授权USTR指定国家名单,1998年6月USTR首次发布具体细则与名单,2020年2月10日首次更新。本次更新主要做了两方面调整:1)取消3%这一最低标准,最不发达国家和发展中国家统一为:若补贴总额不超过按单位计价的2%,则应终止反补贴调查;2)修改了可享受2%标准的国家的认定条件,并基于此更新了发展中国家名单。
  ■未被纳入“发展中国家”名单,对中国有何影响?1998年首次公布“发展中国家”名单时,中国并未加入WTO,因此不在认定范围内。2001年至2020年2月期间,USTR没有更新过名单,此次USTR明确了中国不在发展中国家行列。由于美国曾多次公开表示不承认中国的发展中国家地位,中国在中美贸易中也很少能够享受到“发展中国家”带来的“优惠”,因此本次USTR未将中国认定为“发展中国家”对我国的直接影响很小。考虑到特朗普一直单方面寻求压缩美中贸易逆差,不将中国认定为发展中国家可能为特朗普政府在未来的中美贸易中加大对中国的反补贴调查力度提供借口,并可能通过强迫中国按照发达国家标准进行国际贸易,假借所谓“对等原则”以阻挠WTO改革,但中国对美国的贸易顺差是比较优势与国际分工的必然结果,很难被特朗普的强权贸易政策扭转,中国倡导的WTO改革方案顺应全球化的大势,也更加符合全球绝大多数国家的利益。
  ■风险提示:贸易关系恶化、经济形势的不确定、对SCM协议理解偏差等。

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