投资要点
        近日，VE  市场风云变幻：停产、事故、涨价，种种迹象都预示着行业可能发生一些变化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】结合饲料添加剂行业基本面的情况，我们预计VE  价格上涨可能提前至近期（原预期是四月份），幅度10%-25%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        过去  2  个月的行业基本面：一季度是饲料添加剂行业的淡季，成交疲弱。
        成交价：从  1  月份开始，VE  市场成交价格持续下跌，前期最低到158元/kg，从去年11  月份最高点下跌近20%。详见图1。
        出厂价：受成交价格的疲软影响，生产商逐步改变坚挺价格的策略，逐步下调出厂价，最低报价达到155  元/kg，进口品牌报价略高。
        厂商动态：低迷的成交促使生产商纷纷采取策略，BASF  宣布其工厂3月份停产检修情况、新和成借春节进行停产。
        最近几天的行业基本面：短期事件性有望刺激价格反弹，已显露迹象。
        厂商停产保价意愿再现：进入  3  月，开始有厂商停产。
        厂商停止报价现象再现：春节后，进口品牌在  160  元/kg  附近报价后，停止报价；昨日国内企业开始停止报价。
        事件性刺激：市场消息反映新和成山东工厂在复产当中出现事故，虽然不涉及VE  生产，但引发了市场对VE  涨价的担忧。昨日有经销商已经率先上调报价，最高至180  元/kg。
        上述种种迹象让我们联想到了  2009  年4  月份的行业情景，详见图2，也提醒我们关注：生产商近日恢复报价后，很可能提高出厂价。
        未来  2  个月的情况判断：即便近期VE  价格不发生反弹，我们了解到目前渠道内包括欧洲市场库存并不高，春节后普遍有补库的可能，这就决定价格难以再有下跌空间，底部已经形成。随着4、5  月份需求旺季的逐步到来，VE  价格仍有望上涨。
        我们当前推荐买入浙江医药（600216）和新和成（002001），理由有：第一，短期产品价格面临上涨机遇。这一点前面已经做过阐述。
        第二，目前是医药板块估值洼地。目前医药指数不断创新高，医药股2010  年估值正在向40  倍靠拢，而两家公司10  倍的估值具有吸引力。
        第三，随着时间的推移，VE  品种抗周期、抗通胀的特性逐步得到验证。VE  价格从首次上涨已经近3  年，产品价格的波动轴心从40  元/kg、100  元/kg、150  元/kg  逐步上涨，我们认为未来价格波动轴心仍然有上涨可能。详见图3。
        我们预测浙江医药  2010  年EPS  为3.282  元，新和成2010  年EPS  为3.713  元，同比增长都在30%以上，目前估值都在15  倍以下，目标空间30%以上。