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燕京啤酒研究报告:天相投顾-燕京啤酒-000729-成本下降保障10年的高速增长-100302

股票名称: 燕京啤酒 股票代码: 000729分享时间:2010-03-02 10:49:36
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 逯海燕
研报出处: 天相投顾 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 291 KB 分享者: kev****03 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2009  年,实现营业收入94.9  亿元,同比增长15.08%;营业利润8.19  亿元,同比增长65.91%;归属于上市公司股东的净利润6.27  亿元,同比增长36.03%;每股收益0.52  元,基本符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司向全体股东分派现金红利,每10  股派发现金股利1.60  元(含税)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        新兴市场成为增长亮点。报告期内,公司共生产啤酒446万千升,同比增长11.78%,明显高于行业7%左右的增长速度。传统区域优势市场增速平稳:北京地区啤酒销量同比增长13%,更多是奥运下滑以来的恢复性增长;广西市场销量86  万千升,同比增长9%;内蒙市场销量49  万千升,同比增长7%;福建市场销量52  万千升,略有下滑,反映出福建市场的激烈竞争(公司在福建的市场份额约为三分之一)。公司新兴市场增速喜人:广东市场销量31  万千升,同比增长55%;湖南市场销量19  万千升,同比增长19%,成为湖南市场销量最大的公司。公司拟在广东、山西、云南、江西等地扩产60  万千升,新建产能大多分布于中部市场。
        品牌整合集中度大大提高。公司继续推进“1+3”的品牌战略,“燕京”全国性主品牌地位不断强化,漓泉、惠泉、雪鹿3  个区域优势品牌不断成长。2009  年度,“燕京”牌啤酒销量268  万千升,同比增长19.64%,占总销量的60%,四大品牌产量合计414  万千升,同比增长11.89%,占啤酒总销量的92.83%
        

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