2月20日，A股三大股指震荡上扬，其中沪指上涨1.84%，报收3030.15点；深成指上涨2.43%，报收11509.09点；创业板指上涨2.21%，报收2186.74点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】两市成交10684亿元，较前日增加296亿元，连续2日成交量超过万亿以上；科创板延续回调，86家上市公司中有68家下跌，整个板块全天成交255亿元，市场活跃度有所降低。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）行业板块全线飘红，其中证券（6.21%），酒店餐饮（4.20%），多元金融（4.08%）涨幅居前。从市场强弱看，IF>IH>IC，市场呈现普涨格局。从资金面上看，北上资金当日净流入38.98亿元，其中沪股通净流入10.64亿元，深股通净流入28.34亿元，2月份累计净流入420.45亿元，今年累计净流入804.36亿元，开通以来累积净流入10739.13亿元，再创历史新高。
　　公开市场操作方面，央行当日未开展逆回购操作，亦未有逆回购到期。SHIBOR利率继续处于年内低位，其中隔夜报价为1.4030%，较前日下降22.3个基点；银行间7天质押式回购利率为2.2903%，较前日下降3.27个基点，市场短期资金较为充裕。消息方面，2月LPR报价出炉，其中1年期LPR为4.05%，较上期下降10个基点；5年期以上LPR为4.75%，较上期下降5个基点，基本符合市场预期。
　　此次LPR的下降践行了利率的深化改革，尽管5年期以上仅下降了5个基点，但整体下降趋势已经形成，在此基础上，以控制下降的节奏与幅度为主。另一方，1月M2同比增8.4%，低于预期值8.6%与前值8.7%；1月份社会融资规模增量为5.07万亿元，大幅高于预期值4.29万亿元与前值2.10万亿元；新增贷款为33400亿元，同样高于预期值28211.1亿元与前值11400亿元。此次新冠肺炎疫情短期增加了经济下行的压力，央行的货币政策在一定程度上加强了逆周期调节，结合中央与各地方出台的相关支持企业复产复工的政策，继续对中小创板块形成一定利好，短期深强沪弱的趋势尚未改变。
　　操作上可继续持有多IC空IH的跨品种套利策略；激进投资者可单边持有IC多单。（观点供参考）