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电源设备行业研究报告:东吴证券-电源设备行业专题报告:BIPV,双面特斯拉的能源版图-200219

行业名称: 电源设备行业 股票代码: 分享时间:2020-02-20 13:37:44
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 曾朵红,曹越
研报出处: 东吴证券 研报页数: 21 页 推荐评级: 增持
研报大小: 1,849 KB 分享者: shh****n2 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  积极布局能源业务,加速世界向可持续能源转变。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】特斯拉通过收购SolarCity和不断发布新产品逐步拓展能源版图,构建了发电-汽车-储能产业链。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司储能与发电业务营收波动增长,储能部署大幅增加,光伏装机量也有望回升。能源业务是实现特斯拉使命的核心,未来能源业务将与汽车业务并驾齐驱。
  产品品类丰富,提供一站式闭环可持续能源解决方案。特斯拉致力于打造发电、存储、充电、用电的全生态系统。公司推出“太阳能发电+储能”产品体系,其中针对居民提供住宅储能设备Powerwall和太阳能发电屋顶Solar Roof,针对企业和公用事业客户提供储能方案Powerpack、Megapack和可再生微电网等一系列产品组合。第三代光伏屋顶主要改进是屋顶+组件一体化,成本比二代低很多且考虑用户个性化需求。
  美国光伏行业保持稳定与增长,户用光伏反弹加速,公用事业光伏创新高。受益于ITC税收抵免政策,美国光伏行业保持稳定与增长,2016年装机量激增,自2018年以来有所反弹。2019年第三季度美国光伏装机量为2.6GW,总装机容量达71.3GW,增长速度达到25%。户用光伏市场反弹加速,2019年第三季度户用光伏装机量达700MW,同比增长18%。公用事业项目迅速增加,2019年装机量预计为8.4GW,2019-2024年增幅将超过20%。
  公司光伏屋顶年收入中枢在15-20亿美元,在中性情况周出售1000套,单套平均面积2000平方英尺情况下,营收空间在17.7亿美元。
  结论:推荐BIPV核心标的隆基股份,国内目前率先布局BIPV的领先企业,直接对标特斯拉BIPV业务;推荐锦浪科技,国内中小型光伏逆变器龙头,BIPV应用场景下中小型逆变器最为合适,未来空间很大;关注亚玛顿,亚玛顿是特斯拉BIPV业务的光伏玻璃供应商,有望抢占行业先机。
  风险提示:光伏发电及储能设备装机量持续下滑,产能释放不及预期,贸易战导致不稳定因素
  
  

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