扫一扫,慧博手机终端下载!
位置: 首页 > 公司调研 > 正文

九强生物研究报告:西南证券-九强生物-300406-国药有望成为单一最大股东,打开公司发展空间-200220

股票名称: 九强生物 股票代码: 300406分享时间:2020-02-20 10:55:25
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 朱国广,刘闯
研报出处: 西南证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 买入
研报大小: 1,168 KB 分享者: guo****06 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

  事件:公司近日更新了非公开发行股票方案:非公开发行募集资金不超过] 12亿元(含),发行价格13.9元/股,用于补充公司流动资金。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  非公开发行价格落地,国药投资将成为单一最大股东。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司此次向国药投资发行不超过12亿元,主要用于补充公司流动资金,我们预计该资金后续将用于公司收购迈新生物,将为该重大收购事项顺利落地提供资金基础。以发行价格13.9元/股计算,国药投资将持有发行后总股本的14.7%,成为公司单一第一大股东,将为公司注入国药系资源奠定基础,打开公司未来发展想象空间。
  国药集团资源丰富,可为公司生化业务带了新的增长点。国药拥有发达的医疗器械流通体系及广泛的市场影响力,拥有完善的医疗服务网络,形成河南、湖北、辽宁等多个区域医疗集群,拥有包括3家三甲医院、1家三级医院、14家二级医院在内的50家医疗机构。另外国药与“一带一路”沿线60余个国家开展了贸易往来。此次拟通过发行股份的方式将国药引入公司,双方将在资源、渠道、客户及管理方面实现共享与互补,有望为公司原有生化试剂业务带了新的增长点。
  公司是国内生化试剂领先企业,携手国药收购迈新大幅提升公司盈利能力。公司作为国内生化试剂领域的领先企业,具备生化诊断试剂全线产品,业绩持续增长能力较强,且盈利能力突出。拟收购标的迈新生物作为国产免疫组化领域龙头,2017、2018年分别收入2.5、3.3亿元,净利润分别为0.32、0.78亿(其中管理层激励费用分别为0.52、0.32亿),2019H1收入2.1亿元,净利润0.63亿元,盈利能力强劲。公司拟携手国药收购迈新不仅丰富公司产品线,进一步打开公司成长空间,还将快速增强公司盈利能力。
  盈利预测与投资建议。不考虑并表,预计2019-2021年归母净利润分别为3.4亿元、4.1亿元、5亿元,对应估值分别为27、22、18倍,维持“买入”评级。
  风险提示:战略推进进展或低于预期的风险;核心产品大幅降价的风险;新产品销售上量或低于预期的风险;外延进度或低于预期的风险。
  
  

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com