扫一扫,慧博手机终端下载!
位置: 首页 > 公司调研 > 正文

卫宁健康研究报告:中银国际-卫宁健康-300253-拟发转债募资14亿,助推创新业务提速-200220

股票名称: 卫宁健康 股票代码: 300253分享时间:2020-02-20 10:53:38
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨思睿,孙业亮
研报出处: 中银国际 研报页数: 4 页 推荐评级: 买入
研报大小: 976 KB 分享者: kjy****00 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

  2月20日,公司发布公告:拟发行可转债募资不超过14亿。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】作为医疗信息化龙头厂商,公司近两年充分受益于行业高景气度,并提前布局云创新业务,业绩实现较高增长,商业模式正由项目型向产品和云转型。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们认为在募资如期完成的助推下,公司成长将提质提速。维持买入评级。
  支撑评级的要点
  募资侧重投向产品云化及运营创新,助力提质提速。拟募资不超过14亿,未来主要投向包含新一代智慧医疗产品开发及云服务项目(4.9亿)、互联网医疗及创新运营服务项目(3.5亿)、营销服务体系扩建项目(1.4亿)、补充流动资金及偿还贷款(4.2亿)等。募资重点投向新一代云化产品和互联网医疗创新业务。传统业务方面,公司将在2020Q2推出新版6.0传统业务产品,附带部分云化模块将提前部署,产品力得到显著增强,未来整体毛利率有望提升1-2pct。创新业务方面,补充资金将扩张互联网医疗平台建设步伐,模式创新得以巩固。
  疫情助推互联网医院模式落地。2020年疫情爆发,鉴于避免交叉感染及医疗资源紧张现状,远程诊疗成为部分患者首选,而互联网医院成为实体医院远程诊疗最佳选择。公司承建的浙大附属邵逸夫医院互联网平台,截至1月份已成功上线近30位全科医生,为2,500多人提供累计近3万条线上免费医疗咨询服务,为后期诊疗服务做好预热。根据公开交流,截至2月10日公司互联网医疗已上线和正在上线的医疗卫生机构已近900家,远超同行,增速明显。2月15日浙江省医保局试点医保在线支付成功运行,政策边际改善叠加疫情催化,互联网医疗迎来黄金发展期。
  估值
  预计2019~2021年净利润为4.22/6.18/8.48亿,EPS为0.26/0.38/0.52元(考虑疫情催化提升公卫投入且产品云化提振毛利率,将2020-2021年EPS上调4%-11%),对应PE为86/59/43倍。在疫情后期补短板逻辑下,公卫医疗预算或加码,互联网医疗平台运营收入可见,维持买入评级。
  评级面临的主要风险
  疫情后期公卫预算投入不及预期;募资进程不及预期。
  

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com