主要观点：
　　现状：红利基金发展早，发展效果较差，港股通拓宽发展路
　　截至2019年11月30日，现存主动红利基金共39只，规模总计426亿元，其中只可投资A股的产品29只，可投资于港股的产品10只。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　在2016年之前，主动红利基金产品数量平稳增长，但总规模不增反减；而在沪港通和深港通相继启动之后，2016年红利产品数量和规模的增加主要来自于市场对于可投港股的红利基金的关注，仅投A股的红利产品规模则加速下滑，直到2019年才略有回升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　原因：股息回报吸引力不足，长期回报不具备竞争力，风险收益特征不清晰
　　只投A股红利基金规模缩水，我们认为有以下几个主要的原因：1）A股历史上估值水平波动较大，高分红个股每年4%上下的股息率在估值的波动面前显得无力；2）尽管高分红通常意味着业绩稳定估值较低，但高股息率在长期中未能带来合意的回报；3）高股息率个股在投资历史中没有直接带来高回报，也使得红利基金遵从定位的激励下降，基金经理为实现更好的回报，可能追逐趋势性投资机会，使得红利基金对其原始定位的执行不够明确；4）红利产品的年化收益和年化波动分布较广，在所有产品中未能显示较为一致的风险收益特征，投资者无法对红利产品的风险收益形成清晰的预期，产品选择成本上升。
　　主动VS指数：主动产品相对指数基金优势不明显
　　仅投A股的主动产品相对指数基金优势不明显；港股红利基金多数成立时间较短，整体而言相对于指数产品也无明显优势。
　　主动红利代表产品
　　在39只主动红利产品中，2019年上半年和2018年全年股利收益率均在3%以上的产品仅3只，分别为长盛量化红利策略、前海开源股息率100强和前海开源股息率50强。